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Estado ecosistema emprendedor español

En España hay actualmente 3.258 startups, un 20% más que el año pasado.

Barcelona acumula el 34% del peso de las startups en España y se sitúa a nivel Europeo como el 5 hub en términos de atracción de inversores.

A poco más de de una semana para el Mobile World Congress, la organización ha hecho publico el estudio Digital Startup Ecosystem Overview, un análisis del estado del ecosistema emprendedor de Europa, con un especial foco en España.

A través de este estudio se muestra la madurez del ecosistema startup de España a través de cifras clave, como por ejemplo:

  • Las inversiones en Startups de España ascienden a 779 millones de euros para 2017 y se convierten en las más elevadas de Europa.
  • En la actualidad, España cuenta con un total de 3.258 startups, un 20% que en 2016.
  • Estas Startups se dividen en dos principales Hubs, el barcelonés que acumula un 34% y el madrileño con un 31%. Después destacan el Valenciano con un 5,5% y el de Bilbao con un 3%.
  • En relación a Europa, Barcelona es considerado el 5 Hub en término de atracción de inversores.
  • A su vez, los sectores que mayor inversión acumulan son el móvil, el ecommerce y la economía social, concentrando el 78% de las inversiones en España y el 84,9% en Barcelona.
  • Los desarrollos futuros estarán centrados en las tecnologías de Inteligencia Artificial (21%), Realidad Virtual y Realidad Aumentada (24%), Blockchain y cyberseguridad (20%) y Genómica (13%).

Peso de las tendencias tecnológicas futuras

  • Barcelona representa la tercera ciudad europea más atractiva para crear una startup.
  • El crecimiento de las nuevas startups especializadas en plataformas sociales y de empresas en su generalidad es explosivo (18,3% y 16,1% respectivamente)

Fuente: Digital Startup Ecosystem Overview

 

Radiografía de un inversor español

El 29% de los Business Angels se inician invirtiendo en proyectos cercanos, presentados por amigos o socios.

El 8% de los inversores españoles declaran contar con importes de más de 500.000€ para invertir en proyectos, un porcentaje mucho superior al del 2015, situado en 3,2%.

 

El Informe de Business Angels AEBAN 2017 realiza una radiografía exhaustiva de la inversión ángel en España, haciendo especial hincapié en ¿Cómo se inician los inversores? ¿Dónde encuentran esas oportunidades de inversión? Y ¿Qué factores les harían invertir más?

AEBAN es la Asociación de Redes de Business Angels en España. Fundada en 2008, cumple la misión principal de promocionar la actividad de inversión en etapas iniciales que se realiza en todo el ámbito español. Para poder plasmar en cifras y extraer conclusiones y tendencias de inversión elabora estudios anuales donde recoge toda esta información. Hoy analizaremos el segundo informe, donde recoge la actividad inversora de 2016 y la compara con la del año anterior, 2015.

 

El perfil del inversor

En España, el perfil tipo del inversor ronda entre los 35 y los 54 años. Es más masculino que femenino, ya que este último sector sólo acumula un 9% del total de inversores. Las inversoras femeninas sólo se han visto incrementadas en un 1% respecto al 2015, por lo que siguen estando por debajo de países como Reino Unido y Estados Unidos.

El total de inversores o Business Angels españoles se ha visto incrementado un 8% en relación al 2015, haciendo que a su vez también aumenten el número de inversores con menos de 5 empresas en su cartera de inversión. Por otra parte, también se ha visto agrandada por dos puntos la proporción de inversores con carteras significativas (con más de 21 empresas participadas).

En cuanto a disponibilidad de fondos, el 8% de los inversores declaran contar con importes de más de 500.000 euros para destinar a la inversión de proyectos, porcentaje mucho mayor al del 2015 el cual se situaba en un 3,2%.

En cuanto a ubicación, los Business Angels tienen un mayor peso en los dos Hubs principales de emprendimiento e innovación: Madrid (36,1%) y Barcelona (32,3%). A continuación se situaría por peso de mayor a menor en las siguientes comunidades autónomas de España: Valencia (14,3%), Andalucía (6,8%), País Vasco (3%), Asturias, Baleares, Zaragoza (1,5%) y Murcia y la Rioja (0,8%).

El ticket medio por inversor en España, es representado por el 29,8% de los inversores y se sitúa entre 10.000€ y 25.000€ de inversión. Por otra parte, los sectores donde más experiencia acumulan los Business angels son principalmente la Tecnología (Internet, Software, Servicios en la nube…) y el Financiero.

 

Los primeros pasos del inversor

A través del Informe de AEBAN también se da importancia a la manera en la que los inversores españoles se inician en esta actividad, situando como principal manera la llegada de oportunidades de inversión cercanas, por proyectos presentados por amigos o socios (29%). Muy de cerca también se sitúa el porcentaje del 26% que representa a inversores que inician su actividad de inversión adhiriéndose a redes de Business Angels.

 

Las principales opciones de inversión

Las opciones de inversión más significativas son representadas por la coinversión directa con otros Business Angels, la cual se estima en un 85,9% de las veces y también la inversión acompañada de fondos de capital riesgo, la cual representa un 43,8% de las veces. En paralelo, las redes de Business Angels, círculo cercano y aceleradoras también actúan como principales fuentes de proyectos con sugestión a ser invertidos.

 

El alcance de la inversión ángel en España

En cuanto a la tendencia de inversión en España cada vez se hace más amplia y abierta: un 12% de los BAs en España sólo invierte en su ciudad, un 14% en su comunidad autónoma, un 42% en ámbito nacional/estatal y un 32% internacionalmente.

 

Actividad inversora por año

El número de inversiones por año realizadas en España por cada Business Angel se sitúa en su mayoría entre 1 y 5 inversiones, el 73% de los inversores han registrado esta actividad, frente al 68% del 2015.

Por otra parte, el 18% de los inversores españoles se ha mostrado inactivo en 2016, frente al 15% que se mostró sin actividad el año pasado.

 

Principales sectores de inversión

Según AEBAN los principales sectores que han recibido inversión privada en España durante el periodo del 2016 son: TIC- Software (51%), Comercio y distribución (28%), Salud y equipos médicos (25%) y Medios y Contenidos digitales (21%).

 

Valoración media de las startups españolas

AEBAN, ha recogido en esta segunda edición del Informe de Business Angels, la valoración media de las startups españolas, la cual sitúa a las operaciones en un estado inicial, en una media de valoración de 800.000€.

 

Conclusiones

En definitiva, en esta segunda edición del estudio, se presenta el ecosistema español mucho más variado, con entrada de nuevos inversores, mayor capacidad de inversión y mayor número de tickets individuales.

La confianza de inversores a la hora de apostar por proyectos se suele inclinar por círculos íntimos de socios o amigos, así como redes de Business Angels, Aceleradoras o Eventos del sector.

Por último, el equipo es el factor más decisivo de una startup que hace decantarse o desestimar un proyecto al inversor español.

Fuente: Informe AEBAN, Asociación de Business Angels de España.

 

¿Cómo financiar tu startup de la manera más eficaz?

Autores: Carlos Carvajal, Consultor de I+D y Patricio Hunt, Managing Director de Intelectium Startup Accelerator.

Una empresa tecnológica debe innovar con el objetivo puesto en el mercado, o queda condenada a morir lentamente. Ecosistemas como el de las TIC, la Salud o el Transporte, entre otros, están en evolución permanente, dejando obsoletas tecnologías con pasmosa velocidad y disrupcionando aceleradamente modelos de negocio antes omnipresentes.

En apenas unos años, el Cloud ha redefinido las reglas del software como servicio, los avances en genómica dan origen a la medicina personalizada, adaptada a cada paciente, y los nuevos agentes de la logística confían en la Inteligencia Artificial para reducir tiempo, costes y conseguir mayor eficiencia.

En este contexto, las PYMEs y startups tienen una gran oportunidad, ya que debido a su tamaño y velocidad de adaptación, están más cerca de lo que ocurre en el mercado, son más flexibles y más capaces de liderar el cambio. Y en los últimos años, los organismos públicos están empezando a adaptar sus programas de ayuda a la innovación, comúnmente referida como I+D+i, para dar mayor cabida a las startups.

Sin embargo, de los más de 2.500 millones de euros que se pusieron a disposición para financiar la I+D+i en 2016, todavía es muy bajo el presupuesto dirigido a empresas y startups, lo que hace que s ayudas a la I+D+i sean un instrumento de financiación muy valorado y, por tanto, muy competido.

Por este motivo, para acceder a los instrumentos de financiación, con mayores probabilidades, es importante no sólo conocer bien cuáles son las ayudas de I+D disponibles sino cuáles de ellas encajan mejor con nuestro proyecto o innovación, de forma tal de invertir el tiempo escaso de tecnólogos y gestores de la forma más eficaz, con el mayor retorno posible.

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Optimizar el esfuerzo: solicitar la financiación más adecuada

Si bien es cierto que cada caso concreto precisa de un análisis ad-hoc, existen una serie de criterios esenciales que pueden resultar muy útiles para entender qué necesitamos y cuál es el  instrumento más adecuado para cada startup en función de su industria, modelo de negocio y estadio de desarrollo.

Desde Intelectium proponemos una metodología estructurada en cuatro ejes para entender qué instrumento se adapta mejor a la estrategia y posibilidades de cada startup:

  1. Analiza qué tipo de partidas contables financia cada instrumento
    Es importante tener en cuenta qué queremos financiar exactamente para maximizar el éxito de obtención de la financiación. No es lo mismo querer financiar todas las partidas de un proyecto (recursos humanos, adquisición de equipamiento, o capital de trabajo) que solo alguna de estas partidas. Es importante entender que cada instrumento ha sido diseñado para financiar unas de estas partidas y no otras, así como hay otros instrumentos más generalistas que financian todas ellas.  Existen instrumentos especialmente diseñados para la financiación de subcontrataciones o material (PID o AEESD), otros que financian la contratación de personal para la creación o expansión de unidades de investigación (Torres Quevedo o Emplea), otros que financian la adquisición de nuevo equipamiento (líneas específicas en el CDTI), y otros más generalistas que financian globalmente la compañía sin discriminar partidas (ENISA, instrumentos regionales).
  2. Define si quieres financiar innovación, desarrollo o investigación
    El concepto de innovación es amplio y esto hace que en ocasiones se confundan los términos Investigación y Desarrollo (I+D) con innovación, una confusión que puede desembocar en la denegación de la solicitud. Debemos tener muy claro qué tipo de innovación estamos proponiendo y si ésta es a la está destinada el instrumento al que queremos aplicar. Así, ayudas como Retos-Colaboración, AEESD o Torres Quevedo ofrecen mejores condiciones a la I+D, es decir, proyectos más cercanos “al laboratorio” que “al mercado”, como podría ser diseñar conceptualmente un nuevo protocolo de comunicación. Ayudas como el PID del CDTI, en cambio, permiten enfocados al desarrollo experimental, pero también al desarrollo de proyectos más orientados al mercado, como podrían ser trabajos de desarrollo de nuevas funcionalidades para un producto ya existente. En el contexto europeo, esta cercanía al mercado se conoce como Technology Readiness Level, y una escala claramente definida entre 1 y 9 permite entender con bastante facilidad en qué punto de madurez se encuentra el proyecto.
  1. Considera el estadio /tamaño de tu compañía
    Impulsar a las PYMEs es una prioridad a nivel español y europeo.
    No obstante, una PYME puede encontrarse en una etapa de crecimiento muy diferente, desde una startup muy incipiente hasta una empresa mediana con un equipo de más de 100 personas y una facturación superior a 10 millones.Por lo tanto, es esencial entender si una ayuda va dirigida a un tipo u otro de PYME, porque muchas veces las bases de las convocatorias son un poco ambiguas. Así, ayudas como Neotec, Emplea o Torres Quevedo pueden suponer un buen impulso para startups y microempresas y en cambio otras, como Retos-Colaboración o AEESD, aunque ofrecen muy buenas condiciones para pequeñas empresas y en el pasado han financiado numerosas startups, actualmente son ayudas que están siendo aprobadas mayoritariamente en los casos de empresas más maduras y consolidadas.
  1. Identifica hacia qué industrias están dirigidos los proyectos internos de la compañía
    Para empresas que venden vuelos o reservan habitaciones de hoteles por Internet, no es difícil interpretar que ayudas como Emprendetur son una posibilidad muy cierta para ellas.  Sin embargo, para otras compañías que están trabajando en entornos más generalistas como por ejemplo “Internet of Things” esto último no es tan obvio.  Ahora bien, una compañía de IoT que está trabajando en un proyecto para reducir el consumo energético de los hoteles, podrá aplicar a Emprendetur con posibilidades ciertas de ser aprobada.  Por lo tanto, para el emprendedor o el CFO es muy importante hacer un análisis pormenorizado de todos los proyectos que se están desarrollando o por desarrollar en su compañía y entender a qué industria están enfocados. En definitiva, ayudas sectoriales como Emprendetur para turismo o la Agencia Estatal de Salud, para empresas del sector salud, pueden ser muy atractivas para compañías que estén orientando su negocio o estén desarrollando parte de su facturación con empresas de estos sectores.

 

Cómo podemos colaborar contigo

En Intelectium contamos con más de 7 años de experiencia ayudando a startups y pymes innovadoras en sus procesos de apalancamiento con instrumentos privados y públicos. Hemos movilizado hacia este tipo de compañías, trabajando siempre mayormente a éxito, recursos por más de 70 millones de Euros en este período. Conocemos y dominamos todas las ayudas a la I+D+i españolas y europeas.  Pero, sobretodo, antes de comprometernos a nada realizamos estudios profundos y sistemáticos de las compañías, sus proyectos, sus estados contables, y estadios de crecimiento, para determinar con la mayor precisión posible qué ayudas encajan mejor en cada caso.  De esta manera, sumado a nuestra forma de trabajar en donde elaboramos las memorias nosotros mismos, intentando reducir al mínimo posible la involucración de los directivos de la compañía, lo que conseguimos es optimizar el tiempo de los recursos de la compañía – su bien más escaso, como nadie lo consigue en el mercado.

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El 90% de las inversiones en Startups en Europa provienen de Business Angels
  • La inversión privada y el capital riesgo están creciendo considerablemente a nivel mundial

  • Durante el primer trimestre de este año los fondos de venture capital han representado casi el 17% de los fondos invertidos, más del doble que la cuota registrada hace cinco años.

Más del 90% de las inversiones en las fases iniciales de crecimiento de las startups o empresas de reciente creación proceden de Business Angels, según ha informado Business Angels Network de Catalunya (Banc) durante la segunda edición del World Business Angels Investment Forum, celebrado en Estambul.

Durante el foro mundial de Business Angels se ha dado foco a las oportunidades en innovación que aportan las startups al mercado. De este modo, la Asociación catalana ha señalado que la inversión privada y el capital riesgo están creciendo considerablemente a nivel mundial, respaldándose en que durante el primer trimestre de este año los fondos de venture capital han representado casi el 17% de los fondos invertidos, más del doble que la cuota registrada de hace cinco años.

 

¿Qué es un Business Angel?

Cuando hablamos de Business Angel, nos referimos a un inversor privado que está dispuesto a invertir y colaborar en un proyecto empresarial. Este Business Angel no sólo aportará capital financiero a la compañía, sino que también ofrecerá su conocimiento empresarial y experiencia a esta, invirtiendo tiempo y esfuerzos e involucrándose en la toma de objetivos de la empresa.

Normalmente, los Business Angels ayudan a cubrir la falta de financiación con la que se encuentran los emprendedores en etapas muy tempranas e iniciales de las startups o empresas de nueva creación.

La inversión en estas etapas iniciales de las startups lleva asociados unos niveles de riesgo elevados, ya que no se cuentan con garantías, por lo que las financiaciones bancarias suelen ser más complicadas de conseguir. Los Business Angels cubren esta necesidad de liquidez temprana, para ayudar a que los proyectos empresariales crezcan lo suficiente como para poder demandar fondos a entidades más grandes como las bancarias o de Venture Capital.

 

Características de un Business Angel

Según la Asociación Española de Business Angels (AEBAN) existen algunas características comunes entre los Business Angels que sirven para diferenciarlos de otro tipo de inversores:

  • Invierten su propio dinero a diferencia de las entidades de Capital Riesgo que invierten el dinero de terceros.
  • Por lo que toman sus propias decisiones de inversión.
  • Invierten en empresas cuyos promotores no tienen una relación de parentesco o amistad.
  • Buscan ganar dinero/rentabilidad, aunque está no sea su única motivación para invertir, ni siquiera la principal.

En definitiva, un Business Angel se “enamorará” de tu proyecto e invertirá en él no sólo su capital, sino también su tiempo y conocimiento.

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El 10 de octubre pasado leí un artículo muy interesante escrito por Rufo de la Rosa, emprendedor que anteriormente ha lanzado Edenes desde Wayra y ahora está liderando un nuevo proyecto.  Tengo que reconocer que lo de la “guapa de la discoteca” al lado de las palabras “financiación” e “intermediarios” captó poderosamente mi atención.  En el artículo, Rufo describe su opinión acerca de quienes intermedian entre emprendedores e inversores en la búsqueda de capital semilla. Y me gustaría iniciar una conversación virtual en torno a este tema.

Rufo tiene puntos muy buenos e interesantes, pero quizás, con todo respeto, también hay otros puntos en los que pienso que lleva menos razón, de forma constructiva.  Lo importante, como decía Rufo, es que saquemos en limpio qué hacer para conquistar a la guapa de la discoteca!

Entre las argumentaciones presentadas, se preguntaba: ¿pides a un amigo que te la presente o vas tú directamente?”; para concluir: “Creo que ya somos adultos y lo tengo claro: la mejor –o peor- carta de presentación siempre es uno mismo, y eso en la búsqueda de financiación son los fundadores”. Pero no podemos pensar que por lanzarnos o “entrarle” directamente a la rubia (o al revés, por qué no) sea de la manera que sea, sólo mostrando que somos auténticos, la rubia (o la morena, que para gustos justamente los colores) caiga rendida a tus pies…  A mí la experiencia, si de verdad quiero conseguir el éxito, en cambio, me dicta hacer lo contrario… Y sobre todo tratar de averiguar algo más acerca de ella. Vamos que si tengo la suerte de conocer a un amigo de la guapa, no dudo en pedirle que me la presente para tener un punto de apoyo, de información y preparación, y por lo tanto, más posibilidades de éxito.

Pero en el fondo creo que esa no es la pregunta correcta… No es tan importante cómo llegas a presentarte a la guapa de la discoteca, lo importante es “qué” le presentas… Y cuando digo “qué” me refiero a la combinación de la personalidad del emprendedor, la fortaleza de su equipo y el proyecto de negocio.  Si vas todo desalineado, no te sabes expresar, y encima lo que cuentas es confuso, es irrelevante que vayas solo o acompañado de Bill Gates (bueno, si es de Bill Gates entonces puede que cuente…). Por lo tanto, la pregunta correcta creo que es esta otra: “¿He pensado, identificado, ideado y desarrollado la mejor estrategia posible para presentarme a la guapa de la discoteca y dejarla prendada de mí, de forma tal que ni siquiera me haga falta pedirle que se venga conmigo, porque ella querrá hacerlo por si sola?”. Y a esto le siguen otras preguntas… ¿Tenemos en el equipo los conocimientos y la experiencia suficiente como para desarrollar solos una estrategia ganadora?  Porque en estas cosas las primeras impresiones cuentan mucho.  Y en España no hay todavía tantos inversores, y las noticias vuelan entre los pocos que formamos un ecosistema relativamente pequeño.  Todo se sabe y se comparte en cuestión de días e incluso horas.  “El proyecto es bueno pero el equipo está muy verde”.  “No saben ni cuanto dinero han invertido hasta ahora”.  “Te presentan unas métricas donde se ve que invierten 10 en marketing y solo recuperan 5 durante la vida útil del cliente… ¿es que no se miran lo que presentan?”.  Son algunas de las miles de frases que vengo escuchando de otros inversores luego de las reuniones con emprendedores.

Ahora bien, si al final concluyes que vas a necesitar ayuda, lo que se vuelve crucial es a quién se la pides.  El ecosistema español del entrepreneurship está evolucionando rápidamente.  Ahora los emprendedores tienen bastante más opciones que antes, desde incubadoras hasta aceleradoras, gente que organiza pledge funds, consultores, freelancers, etc.  En definitiva, todos ellos intermedian en un sentido o en el otro.  Pero lo importante no es tanto en qué parte de la cadena de valor se encuentren, sino el valor que te agregan.  De poco sirve una incubadora si sus mentores son solo una foto en la página Web (y de paso todos los mismos que los de otras fotos de varias incubadoras).  El problema de cualquier ecosistema en formación y desarrollo es que se mezclan peras con manzanas, profesionales con “trileros”, gente con experiencia con otros poco experimentados. Y a río revuelto…

Ahora que estoy buscando piso, y pienso que al final le voy a tener que pagar a lo que Rufo define como “intermediario”, y teniendo en cuenta que al final aunque el dinero se lo entregue el vendedor, saldrá de mi bolsillo, solo por el hecho de que me “mostró” el piso… ufff, no puedo dejar de coincidir con él.  Vaya mercado más ineficiente el de los pisos, que todavía permite que una inmobiliaria gane pasta solo por hacer “introducciones”.  Internet se cargó los clasificados de los diarios pero no pudo eliminar las inmobiliarias… Sin embargo, “vender” una startup a uno o varios inversores, lamentablemente, involucra muchos más procesos mentales que el de hacer introducciones para la venta de un piso. Y si no, pregúntenle a Diego Mariño, cuyo post “Ponga una Helena en su Startup”, aún me sigue emocionando cada vez que lo leo. Helena, by the way, colaboró (y vean que no uso expresamente la palabra “intermedió”) luego exitosamente en la ronda de Ducksboard y en la de Marfeel…

En el caso de Intelectium, porque en algún momento había que poner la tanda publicitaria, sí que tiramos de histórico, y con orgullo, podemos decir que hemos ayudado a más de 100 startups (y no tan startups) a conseguir más de 50 millones de euros de financiación privada y pública. ¿Por qué repiten los emprendedores?, porque antes de contactar a un solo inversor trabajamos extensivamente en aspectos clave como el modelo de negocio, el análisis de las métricas, un plan financiero robusto (en esta área las limitaciones de los emprendedores suelen ser muy importantes, lo cual es crítico cuando hablas con inversores profesionales, porque los números son el lenguaje de los negocios), una presentación que cubra explícitamente los temas clave, resumen ejecutivo, práctica de presentaciones a foros de inversores, etc.  Y el rol de un buen “entrenador” en esta materia, continúa posteriormente y una vez conseguida la financiación, ayudando al emprendedor a evaluar con objetividad la marcha de su negocio y por lo tanto que la relación con la “guapa de la discoteca” sea idílica y dure muchos años.  Todo esto, evidentemente, no siempre es fácil y menos emprendiendo desde España.

En cualquier caso, y a pesar de todo lo dicho, creo entender lo que dice Rufo. Y creo que lleva razón, pero no por las cuestiones que esgrime, sino porque es difícil dar con buenos profesionales en este campo. Como es muy difícil hacer dinero en este oficio, la oferta de profesionales calificados es muy escasa y entonces sí que es mejor ir solo que mal acompañado.  Lo más probable es que des con un vendedor de pisos (con el mayor de los respetos), que como hay pocos pisos que vender se decidió a emprender en el área de “hacer introducciones entre emprendedores e inversores”. A menos que tu proyecto sea tan extraordinario y el equipo tan bueno que tengas la suerte de dar con una “Helena”, a quién le seduce fuertemente entrar a formar parte del mismo (que ya sabemos que de estos proyectos no hay muchos, pero haberlos los hay, o al menos en algún momento todos pensamos que hay uno que puede serlo).

Para concluir, “intermediarios” (Rufo dixit) los hay buenos y son pocos (entonces creo que les aplica mejor las palabras “consejeros”, “entrenadores”, “coaches”, etc.) y los hay malos (que me perdonen nuevamente los vendedores de pisos). Lo importante es que no porque hayas dado con uno malo pienses que todos lo son y te cierres a recibir ayuda de terceras personas. Cuánto más canas me salen (a la misma velocidad que caen, por cierto), más me convenzo de que hay una correlación muy fuerte entre la generosidad y el éxito (en este caso generosidad entendida como la capacidad de integrar y compartir un proyecto entre muchas personas apasionadas y apasionantes). Y si no, lean este artículo sobre lo que de verdad cambió el destino de Airbnb.

Rufo, no hard feelings! Lo importante es que la guapa de la discoteca se quede con nosotros y no si te la presentó un amigo o no. Y perdón por tanto romanticismo emprendedor. Un abrazo.

Patricio Hunt, socio-director de Intelectium. @patriciohunt.

Creditos fotos: Foto 1. Fotogramas. Foto 2. Blog de Cine.