En l'article d'avui, ens endinsarem més en què és la prima d'emissió, com es calcula, quan i per què s'utilitza. A més, analitzarem el seu paper en el balanç d'una empresa.
Què és la prima d'emissió?
La prima d'emissió és la diferència entre el valor nominal d'un valor i el preu al qual s'emet. Segons la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), en una emissió d'accions o accions, aquesta prima és una prima que paguen nous socis o accionistes, amb l'objectiu d'augmentar les reserves de la companyia i evitar la dilució dels inversors existents amb l'entrada de nous inversors.
La prima d'emissió té diverses funcions clau. En primer lloc, serveix per augmentar les reserves de la societat. Els fons addicionals obtinguts a través de la prima d'emissió reforcen la posició financera de l'empresa, proporcionant un coixí financer que es pot utilitzar per a noves inversions, la reducció dels deutes existents o la millora de la liquiditat global de la companyia.
En segon lloc, la prima d'emissió evita la dilució dels socis o accionistes existents. L'emissió de noves accions sense prima redueix la participació proporcional dels accionistes actuals. La prima d'emissió compensa als inversors actuals els guanys patrimonials generats abans de l'entrada de nous inversors, mantenint així proporcional la seva participació i protegint la seva inversió.
Quan s'utilitza la prima d'emissió?
La prima d'emissió s'utilitza principalment en situacions d'ampliació de capital, on s'emeten noves accions o accions. En aquests casos, si els nous títols es venen per un preu superior al valor nominal, la diferència es considera una prima d'emissió. Aquest mecanisme és crucial en els mercats financers on l'empresa busca recaptar fons addicionals sense afectar negativament als accionistes existents. Mitjançant l'emissió de noves accions o accions a prima, l'empresa pot obtenir capital addicional a un preu superior al seu valor nominal, la qual cosa es tradueix en un augment directe de les seves reserves de capital.
Exemple pràctic:
1. Amb prima d'emissió:
Una empresa té un capital social de 5.000€ dividit en 5.000 accions amb un valor nominal d'1 € per acció.
Al cap d'un temps, l'entitat vol augmentar el seu capital de 10.000€ i emet 1.000 noves accions a un preu de 10€ per acció.
En aquest cas, el càlcul seria el següent:
- Nombre de noves accions: 1.000
- Valor nominal per acció: 1€
- Preu d'emissió per acció: 10€
- Prima d'emissió per acció: 9€ (10€ - 1€)
- Prima total d'emissió: 9.000€ (1.000 accions x 9€)
En aquest escenari, l'empresa obté 10.000€ en total per l'emissió de noves accions, de les quals 1.000€ corresponen a l'increment de capital social (1.000 accions per 1€) i 9.000€ a la prima d'emissió.
- Total d'accions després de l'expansió: 6.000 accions (5.000 inicials + 1.000 noves)
- Participació inicial a l'accionista:
- Abans de l'expansió: 5.000/5.000 = 100%
- Després de l'ampliació: 5.000/6.000 = 83,33%
Per entendre el paper que juga la prima d'emissió en la dilució dels primers accionistes, comparem el cas contrari:
2. Sense prima d'emissió:
Seguint l'exemple anterior, la companyia està proposant una ampliació de capital de 10.000€. En aquesta ocasió, com que no hi ha prima d'emissió, el preu de les noves accions emeses és el mateix que el seu valor nominal, 1€, per la qual cosa emet 10.000€ noves accions. En aquest cas, el capital social augmenta de 5.000€ (5.000 accions) a 15.000€ (15.000 accions).
- Accions totals després de l'expansió: 15.000 accions (5.000 inicials + 10.000 noves)
- Participació inicial a l'accionista:
- Abans de l'expansió: 5.000/5.000 = 100%
- Després de l'ampliació: 5.000/15.000 = 33.33%
La clau aquí és que la prima d'emissió no afecta el percentatge de participació directa, sinó que els fons addicionals enforteixen l'empresa, protegint indirectament el valor de les accions dels inversors inicials evitant una emissió a valor nominal que podria devaluar les accions.
És important recordar que El valor nominal d'una acció sol ser d'1 €, tot i que pot ser qualsevol valor. Aquest valor s'ha de fixar tenint en compte que és el preu mínim al qual una societat pot vendre les seves accions i reflecteix també el límit de responsabilitat dels socis de la societat en casos d'insolvència i impossibilitat de pagar deutes.
Impacte de la prima d'emissions en el Balanç
En el balanç, la prima d'emissió apareix com a reserva de capital no distribuïble. Això significa que els fons de prima d'emissió no poden ser tractats com a beneficis ni utilitzats per a finalitats generals, com pagar dividends als accionistes, sinó que estan restringits a certs usos específics. Aquests usos inclouen el pagament de despeses relacionades amb l'emissió d'accions, com ara els costos de subscripció, i l'emissió d'accions totalment pagades als accionistes existents.
La prima d'emissió, en ser una reserva no distribuïble, reforça l'estructura de capital de l'empresa, proporcionant una base financera sòlida que es pot utilitzar per sostenir el creixement i expansió futurs.
Comptes comptables relacionats amb la prima d'emissió
Les operacions relacionades amb la prima d'emissió es registren en comptes específics en la comptabilitat d'una empresa. Un dels principals comptes utilitzats és el compte 110, que fa referència a la prima d'emissions. Aquest compte registra l'import de la prima d'emissió meritada durant l'emissió de noves accions. Les entrades comptables relacionades amb la prima d'emissió són essencials per mantenir una comptabilitat precisa i reflectir correctament l'estructura financera de l'empresa.
És important tenir en compte que les transaccions secundàries entre inversors no afecten el compte de prima d'emissió. Aquest compte només s'actualitza quan hi ha una venda directa d'accions per part de l'empresa, com en el cas d'una ampliació de capital o d'una oferta pública inicial (IPO).
Exemple pràctic:
Quan s'emeten noves accions premium, es fan les següents anotacions:
- En primer lloc, Es carrega a la tresoreria o compte bancari la quantitat total rebuda. Això reflecteix l'augment dels actius líquids de la companyia.
- En segon lloc, El compte de capital social es carrega a valor nominal de les noves accions. Això indica l'augment del capital social de la companyia a causa de l'emissió de noves accions.
- Finalment, Es cobra al compte 110, prima d'emissió, l'import de la prima. Aquesta entrada comptable reflecteix l'augment de les reserves de capital de l'empresa, reforçant la seva posició financera.
Seguint l'exemple anterior, on s'emeten 1.000 noves accions a un preu de 10€ amb una prima de 9€, les anotacions comptables serien les següents:
Es pot constituir una empresa amb una prima d'emissió?
Tot i que és més habitual parlar de la prima d'emissió en el context d'ampliacions de capital, també és possible crear una empresa amb una prima d'emissió. Els socis poden realitzar un desemborsament inicial que es divideix entre capital social i prima d'emissió, obtenint així diversos avantatges, entre ells:
La prima d'emissió, com ja hem comentat, proporciona liquiditat immediata a l'empresa. Els fons addicionals recaptats a través de la prima d'emissió estan disponibles des del principi, cosa que és crucial per a noves empreses que necessiten capital per establir-se i créixer.
A més, una alta prima d'emissions reflecteix una projecció positiva del valor de la companyia i les seves perspectives de creixement. Això permet als inversors tenir una idea del valor exponencial de l'empresa des dels seus inicis, que pot resultar atractiu per a la inversió inicial.
Una altra consideració important és que part dels fons destinats a la prima d'emissió poden evitar que l'empresa es desconvoqui en cas de pèrdues. Si l'empresa es constitueix amb només capital social i s'enfronta a resultats negatius, el Valor Net podria ser inferior al capital social, provocant la necessitat de dissoldre l'empresa. No obstant això, amb una prima d'emissió, Net Worth seria més alt i podria compensar les pèrdues, evitant aquesta situació.
És important recordar que com més gran sigui el capital social, major serà la responsabilitat dels socis. Mitjançant l'ús d'una prima d'emissió, el capital social es pot mantenir a un nivell manejable alhora que es reforça la solvència de l'empresa amb fons addicionals.
Exemple pràctic:
Suposem que tres socis decideixen muntar una empresa, però cadascun aporta una quantitat diferent de diners i contribueix de manera diferent al projecte. La prima d'emissions els permet equilibrar les seves aportacions perquè tothom tingui una participació proporcional a l'empresa.
Aportacions inicials dels socis:
- Membre A: 25.000€ (aporta menys capital però és qui aporta la idea i es dedica al desenvolupament del producte)
- Membre B: 25.000€ (aporta menys capital però també es dedica al desenvolupament de productes)
- Membre C: 75.000€ (aporta més capital però té menys dedicació al projecte)
Per equilibrar les seves accions s'estableix un capital social de 30.000€, repartits a parts iguals entre els socis. Això vol dir que cada soci rebrà una participació igual en el capital social, independentment de la seva aportació total.
Distribució del capital social i la prima d'emissió:
- Capital social:
- Capital social total: 30.000€
- Participació de cada soci en el capital social: 30.000€/3 = 10.000€
- Prima d'emissió:
- Aportació total del soci A: 25.000€
- Participació en el capital social: 10.000€
- Prima d'emissió: 25.000€ - 10.000€ = 15.000€
- Aportació total del soci B: 25.000€
- Participació en el capital social: 10.000€
- Prima d'emissió: 25.000€ - 10.000€ = 15.000€
- Aportació total del soci C: 75.000€
- Participació en el capital social: 10.000€
- Prima d'emissió: 75.000€ - 10.000€ = 65.000€
- Aportació total del soci A: 25.000€
Resum de l'estructura:
- Soci A:
- Capital social: 10.000€
- Premia d'emissió: 15.000€
- Aportació total: 25.000€
- Soci B:
- Capital social: 10.000€
- Premia d'emissió: 15.000€
- Aportació total: 25.000€
- Soci C:
- Capital social: 10.000€
- Premia d'emissió: 65.000€
- Aportació total: 75.000€
La utilització de la prima d'emissió permet equilibrar les diferents aportacions dels socis, garantint que cadascun tingui una participació equitativa en el capital social de l'empresa. Això és particularment beneficiós en situacions en què els socis tenen diferents nivells de contribució, ja sigui en termes de capital financer o dedicació al projecte. Per exemple, un soci pot proporcionar una major quantitat de capital mentre que un altre soci contribueix a la idea i desenvolupament del producte. Mitjançant l'establiment d'una prima d'emissió, es reflecteix adequadament el valor de les diferents aportacions, reforçant així la base financera de l'empresa des de la seva creació i assegurant una estructura de participació justa i proporcional.
La prima d'emissió és aplicable a Enisa?
Sí, Enisa considera la prima d'emissions a l'hora de concedir préstecs participatius. Un dels requisits fonamentals d'Enisa és que l'empresa hagi dut a terme una recent ampliació de capital, que sovint inclou una prima d'emissió. El límit de préstec que es pot sol·licitar a Enisa ve determinat pels fons propis de la companyia. Una forta prima d'emissió augmenta la renda variable, millorant així la capacitat de finançament i la percepció d'estabilitat financera davant Enisa. Com hem vist, aquesta prima s'ha de reconèixer en el patrimoni net de l'empresa, sota un compte específic dins dels seus fons propis.
