En l'article d'avui, aclarirem el concepte de perfil d'inversor, la diferència entre la capacitat de risc i l'aversió al risc, i els diferents perfils d'inversors que existeixen.
Quin és el perfil de l'inversor?
El perfil d'inversor està estretament relacionat amb el nivell de riscos vs. rendiments que un individu espera obtenir en prendre una decisió d'inversió (CNMV, 2012). És a dir, és la tolerància al risc que un inversor està disposat a assumir per obtenir un cert nivell esperat de rendibilitat. Per definir el perfil de risc d'un inversor, les finances tradicionals utilitzen els conceptes de presa de decisions clàssiques, teoria moderna de la cartera i el model de valoració d'actius de capital (CAPM) (Klement, 2016). En aquest model, els inversors són inherentment aversos al risc i només assumeixen un risc addicional si creuen que l'augment dels rendiments esperats els compensarà. Segons un estudi de la CFA Institute Research Foundation que analitza el perfil de risc de l'inversor, en realitat, els inversors s'enfronten a restriccions i no actuen d'acord amb el model de racionalitat utilitzat en les finances tradicionals (Kahnemann 2012). El mateix estudi proposa distingir entre capacitat de risc i aversió al risc per abordar problemes entre teoria i pràctica. La capacitat de risc s'aplica a la capacitat objectiva d'un inversor per assumir el risc financer (Klement, 2012). Aquesta capacitat depèn de circumstàncies econòmiques objectives, com ara:
- Horitzó temporal d'inversió
- Necessitats de liquiditat
- Ingressos de l'inversor
- Els actius disponibles per a la inversió
La capacitat de risc no inclou cap percepció subjectiva. Aquesta és la gran diferència amb l'aversió al risc, que és la combinació de trets psicològics i respostes emocionals per determinar la voluntat d'un inversor a assumir risc financer (Klement, 2012). Segons l'estudi CFA, els factors emocionals solen ser més importants per als inversors que els factors econòmics objectius. No obstant això, són més difícils de mesurar.
Quins tipus de perfils d'inversors hi ha?
La combinació de capacitat de risc i aversió al risc estableixen el perfil de risc de l'inversor. A Espanya, segons la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), hi ha 3 perfils d'inversors: conservador, moderat i agressiu.
Perfil d'inversor conservador
En aquest perfil, els inversors són menys tolerants al risc, és a dir, valoren més la seguretat que pot venir amb mantenir el “principal” del seu capital gairebé intacte. Necessites instruments d'inversió que et donin fiabilitat i que no comportin gaire risc. Prefereix conservar el seu capital i valora menys el nivell de beneficis o rendiment. Per tant, invertirà més en instruments de deute o dipòsits a termini fix. Cal destacar que, en moments d'alta inflació com l'actual, aquestes inversions haurien de ser classificades com a de major risc perquè la inflació liqua fortament el capital conservat. Per tant, el més aconsellable en aquestes circumstàncies és invertir en bons, però especialment els vinculats a la inflació.
Perfil d'inversor moderat
El perfil moderat es caracteritza per ser prudents amb les seves decisions. Tolera més el risc que el perfil conservador, sobretot per augmentar els seus beneficis. Intenteu mantenir sempre un equilibri entre seguretat i rendiment. Habitualment inverteix una part dels seus estalvis en dipòsits o renda fixa i una altra petita part en renda variable per aconseguir més rendibilitats. Les inversions en renda variable solen realitzar-se en fons d'inversió o ETF vinculats a empreses que paguen regularment bons dividends, com ara empreses energètiques o de consum massiu.
Perfil d'inversor agressiu
Aquest perfil valora més la rendibilitat que la seguretat. Té poca aversió al risc i està disposat a invertir en actius més arriscats a canvi de majors beneficis. Es poden fer inversions amb més incertesa. Tendeixen a invertir en fons de renda variable o ETFs vinculats a l'S&P o Nasdaq, startups tecnològiques, i els anomenats “bons brossa” o “high rendiment”.
Llegir més articles relacionats: Qui és l'emprenedor que més agrada als inversors?
