En artículos anteriores, analizamos por qué es importante que cada startup se fije en unas métricas diferentes, en función de su modelo de negocio. En esta ocasión, abordaremos el ROI, una métrica clave que deberías tener controlada.
¿Qué es y cómo se calcula el ROI?
Hablar de ROI es hablar del retorno sobre la inversión. El ROI es, por lo tanto, una razón financiera que compara el beneficio o la utilidad obtenida con relación a una determinada inversión realizada. Es una métrica que nos permite analizar el rendimiento que la empresa tiene desde el punto de vista financiero. Para calcular el ROI se dividen las ganancias o pérdidas por el total invertido y se multiplica el resultado por 100. Donde, las ganancias o pérdidas las obtendremos calculando la diferencia entre los ingresos obtenidos y el total invertido. Debemos tener en cuenta que el resultado obtenido, estará expresado en porcentaje.
Hay quien peca de limitar el concepto de ROI únicamente al departamento financiero de las startups. La realidad es que el concepto es mucho más amplio, pudiendo usarse con todas aquellas inversiones, de las que se esperen obtener unas determinadas ganancias. El ROI puede, por lo tanto, ser calculado tanto por los propios emprendedores de la startup, como por sus inversores (actuales o futuros) e incluso puede ser útil para todo aquel con cargos de liderazgo en los distintos departamentos de una compañía.
¿Para qué se usa el ROI?
El ROI es una métrica para analizar el rendimiento que una inversión tiene en la empresa, desde el punto de vista financiero. Conocer su valor, permite tomar decisiones basadas en datos. Pero… ¿Podemos delegar toda la asignación de recursos en base a qué proyecto o actividad está generando mayor o menor ROI en las compañías? La respuesta es sencilla: NO. Debemos tener en cuenta que el ROI no tiene en cuenta otros factores importantes, como el riesgo y el tiempo. Por lo que, para tomar decisiones lo más eficientes posibles, basadas en el ROI, deberemos tener en cuenta el valor de otras métricas críticas para la compañía.
¿Por qué es importante el ROI en las startups?
Poniendo por supuesto que una compañía tuviese financiación ilimitada (entendidos como recursos en la fórmula del ROI) se podría permitir el lujo de dedicar tiempo y en consecuencia dinero, a experimentar o llevar a cabo actividades con un retorno de la inversión bajo o incluso negativo. Desde luego, no es el caso de las startups quienes suelen tener presupuestos limitados y donde dar prioridad a ciertas actividades o proyectos supone dejar de lado otros, debido a la falta de capacidad suficiente para llevarlos a cabo en paralelo. Al tener recursos limitados, la necesidad de tomar decisiones que permitan ser lo más eficientes posibles a fin de maximizar beneficios en el largo plazo, es de vital importancia. En una startup, cada inversión debe ser cuidadosamente considerada ya que puede tener un impacto significativo en el éxito o fracaso de la empresa. El ROI es una forma de evaluar la rentabilidad de una inversión en relación con su costo y ayuda a los fundadores de la startup a tomar decisiones informadas sobre cómo asignar recursos y capital.
Pero, como ya hemos comentado, el ROI no es únicamente una métrica útil para los fundadores o gerentes de las compañías. Al calcular y monitorear el ROI, los fundadores de la startup pueden demostrar a los inversores que están tomando decisiones de inversión responsables y que están trabajando para maximizar el valor de la empresa. Y, por otro lado, los inversores de una startup pueden usar la misma métrica cuando quieren calcular lo atractiva que puede ser o no ser participar en las rondas de financiación existentes en el ecosistema emprendedor, y los beneficios que están consiguiendo de cada una de sus startups invertidas. Como comentábamos, el ROI no solamente es para los fundadores de una startup, o para sus propios inversores, el ROI puede aplicarse a cualquier inversión que se realice o deba realizarse en la organización. Por ejemplo: el departamento de marketing puede usar el ROI como métrica para medir la eficacia de las campañas de marketing y publicidad. ¿es rentable seguir pagando por anuncios online? ¿vale más la pena asignar más recursos a campañas por medios de comunicación tradicionales? El ROI permitirá identificar qué campañas son más efectivas y ajustar su estrategia en consecuencia. ¿Otro ejemplo? El departamento de recursos humanos de una empresa, aunque pueda parecer uno de los más alejados en cuanto se refiere a métricas puramente financieras, puede usar la fórmula del ROI para calcular la rentabilidad de las inversiones realizadas en, por ejemplo, actividades y programas de formación del personal y desarrollo de habilidades, iniciativas de retención de los empleados, etc. Y de la misma manera, puede hacerlo el departamento de operaciones, el departamento de I+D, y cualquier otro departamento que deba asignar unos recursos específicos a determinadas actividades. En resumen, el ROI se utiliza en varios departamentos de una empresa para evaluar la rentabilidad de las inversiones y tomar decisiones informadas sobre cómo asignar recursos y capital.
¿Qué errores debemos evitar?
El cálculo del ROI nos permite calcular la rentabilidad de las inversiones y actuar en base a ello. Pero hay cosas que debemos tener en cuenta para no tener una visión parcial de la situación de la empresa, y actuar sesgadamente.
- El ROI ignora el costo de oportunidad, al medir únicamente la rentabilidad de una inversión en comparación con su costo, no tiene en cuenta el costo de oportunidad que supone el dejar de invertir ese mismo dinero en otra oportunidad rentable para la compañía.
- El ROI no tiene en cuenta el riesgo asociado con una inversión.
- El ROI no tiene en cuenta el tiempo: Una inversión con un alto ROI a largo plazo puede ser menos atractiva que una inversión con un ROI más bajo a corto plazo.
- El ROI no tiene en cuenta los costos indirectos: Únicamente mide los costos directos y los beneficios de una inversión, pero no tiene en cuenta los costos indirectos, ni tampoco los beneficios indirectos (¿Cuánta notoriedad ha generado la campaña de marketing realizada?).
Métricas alternativas para evaluar la rentabilidad de una inversión
- VAN (Valor Actual Neto): Calcula el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados de una inversión, descontando el costo inicial de la inversión. El VAN ayuda a determinar si una inversión es rentable o no, y también tiene en cuenta el tiempo y el costo de oportunidad.
- TIR (Tasa Interna de Retorno): Mide la tasa de rendimiento esperada de una inversión. La TIR se utiliza para determinar la rentabilidad de una inversión y se compara con la tasa de rendimiento requerida para tomar una decisión de inversión informada.
- Periodo de recuperación: Indica la cantidad de tiempo que tarda una inversión en recuperar su costo inicial. El período de recuperación se utiliza para determinar el tiempo necesario para recuperar la inversión y se compara con otros proyectos y opciones de inversión.
- Múltiplos de valoración: Son ratios que se utilizan para comparar empresas similares en la misma industria. Estos múltiplos pueden incluir la relación precio/beneficio, la relación precio/ventas, la relación precio/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), entre otros.
La elección de la métrica adecuada dependerá de la naturaleza de la inversión y los objetivos del inversor.
¿Qué valores puede tener el ROI?
El ROI puede tomar cualquier valor, desde cero hasta infinito.Si el ROI es igual a cero, significa que la inversión no ha generado ganancias ni pérdidas, es decir, el retorno de la inversión es igual a su coste inicial. Si el ROI es mayor que cero, significa que la inversión ha generado ganancias y que el retorno de la inversión es mayor que el costo inicial. Cuanto mayor sea el ROI, más rentable será la inversión, en términos monetarios. Si el ROI es menor que cero, significa que la inversión ha generado pérdidas y que el retorno de la inversión es menor que el costo inicial. En este caso, la inversión no es rentable y puede ser necesario revisar la estrategia de inversión o tomar otras decisiones.Como ya hemos dicho, es importante tener en cuenta que el valor del ROI por sí solo no proporciona información completa sobre la rentabilidad de una inversión. Es necesario evaluar el ROI en conjunto con otras métricas financieras y considerar el contexto y los objetivos de la inversión para tomar una decisión informada.
¿Qué valores se esperan del ROI en las startups?
Los valores del ROI que un inversor espera al invertir en startups pueden variar ampliamente y dependen de varios factores, como el sector de la startup, el modelo de negocio, la etapa de desarrollo de la empresa, entre otros.En general, las startups tienen un alto potencial de crecimiento, pero también presentan un mayor riesgo en comparación con otras inversiones. Por lo tanto, los inversores en startups suelen buscar un ROI más alto que en otras inversiones más estables y seguras.
Algunos estudios sugieren que un ROI exitoso para una inversión en startups suele ser de al menos 3 veces el capital invertido en un plazo de 3 a 5 años. Sin embargo, algunos inversores pueden buscar un ROI aún mayor, de hasta 10 veces el capital invertido o más.
Es importante tener en cuenta que, en muchos casos, las startups no generan ganancias durante los primeros años de operación y, por lo tanto, el ROI no se puede calcular de inmediato. Sin embargo, en algunos casos, un ROI bajo puede ser considerado exitoso si cumple con los objetivos específicos de la inversión, como, por ejemplo, generar un flujo de caja estable y sostenible en lugar de un gran retorno de inversión a corto plazo.
