La negociació de l'accionariat en societats té dues etapes ben diferenciades:1) Distribució d'accions entre empresaris fundadors (promotors) 2) Distribució d'accions entre promotors i inversors. La distribució de participacions entre emprenedors (primera etapa) dependrà de la dedicació i el valor aportat per cada individu al projecte en la seva posada en marxa. Això depèn de cada cas, així que em limitaré a donar alguns consells per evitar cometre errors irreversibles: - El projecte no ha de ser liderat per un sol empresari. Els inversors fugen dels monoemprenedors. Si li passa alguna cosa a l'emprenedor, el projecte es pot veure seriosament compromès. - Tots els socis clau han de treballar al cent per cent en el projecte. A Intelectium, ho tenim en compte, ja que els inversors ho reclamen.- Si el projecte està liderat per dos socis, un d'ells hauria de tenir la majoria de les accions, encara que només sigui el 51%. En cas contrari, hi ha risc de bloquejar l'empresa davant un conflicte irresoluble entre socis.- L'empresari amb més habilitats de lideratge tecnològic ha de ser el que tingui més participació accionarial, ja que les seves capacitats són més difícils de substituir.- La distribució d'accions entre empresaris i inversors (segona etapa) dependrà del valor de l'empresa, que, al seu torn, dependrà del país en què es mantingui la ronda de finançament i les fites que els empresaris han aconseguit abans d'iniciar la recerca de finançament. - A La posada en marxa ha de demostrar compromís, creixement i evidència que hi ha clients disposats a pagar Tenir valor per a un inversor professional. Si encara no hi ha mètriques prometedores en aquestes àrees, els empresaris haurien de buscar capital de persones properes, familiars i amics. Una empresa en aquesta etapa, a Espanya, és poc probable que estigui valorada per sobre dels 1.000.000€ (2 milions de dòlars en el cas dels EUA). Els emprenedors no han d'estrènyer la corda en aquesta etapa: si fan que els seus familiars i amics se sentin sobrevalorats, serà difícil justificar-se'ls quan, en segona ronda, la valoració no superi el nombre que van ingressar els primers. - Les startups que puguin demostrar bones mètriques de compromís i creixement en el seu projecte poden aconseguir valoracions que oscil·len entre 1 milió i 3 milions €. Importa molt si l'empresa és B2C o B2B: les empreses B2C cotitzen per sobre de B2B per la facilitat i rapidesa d'adquirir clients i facturar. En general, les valoracions més altes s'aconsegueixen mitjançant la negociació per assolir fites (combinació de vendes i l'índex). EBITDA.- Les startups que, a més de l'engagement i el creixement, puguin demostrar que han aconseguit models de negoci clars i factibles, poden aconseguir valoracions superiors a les anteriors.
