Le capital-risque (VC) est, aujourd'hui, la forme la plus courante de financement des startups ou des entreprises émergentes. Selon le rapport Money Tree de PWC préparé par PwC, en 2018, près de 100 milliards de dollars ont été investis dans ce type de transaction aux États-Unis, dont 21 000 en Europe la même année (14 % de plus que l'année précédente) .Mais Qu'est-ce que le capital-risque exactement ? Quels sont les avantages de cette formule de financement pour les entrepreneurs ? Comme son nom l'indique, il s'agit d'un engagement économique dans des projets à fort potentiel de croissance, mais qui comportent beaucoup de risques. En fait, les investisseurs savent que sur 10 startups investies, il se peut qu'il n'y en ait qu'une qui explose, 2 ou 3 qui ne fonctionnent pas bien et environ 6 ou 7 qui ne seront pas rentables du tout ou qui fermeront même leurs portes dans un court laps de temps. Les représentants du capital-risque savent que cela va se produire et essaieront de faire en sorte que le retour sur investissement de l'entreprise prospère en vaille la peine et serve à compenser les pertes qui seront générées par ceux qui prendront la route.Deux personnes gèrent généralement le capital-risque : les business angels et les sociétés de capital-risque. Tout le monde investit dans une phase de démarrage et il est normal que les premières, qui investissent généralement individuellement, le fassent à un stade plus précoce.
Les avantages du capital-risque comme moyen de financement pour les entreprises en démarrage
Pourquoi utiliser le capital-risque pour financer votre start-up si vous êtes entrepreneur ? Il y a plusieurs raisons. L'une d'elles est que, contrairement à une subvention ou à un prêt bancaire, vous ne serez techniquement pas obligé de rembourser l'argent qui vous a été prêté et vous n'aurez à assumer aucun intérêt. De toute évidence, les investisseurs souhaitent non seulement récupérer ce qu'ils ont investi, mais aussi multiplier le montant, mais si les choses ne se passent pas bien, il n'y a aucune obligation en tant que telle de le rembourser. Il ne génère donc pas d'endettement. Si on le compare à d'autres formules plus typiques des startups en phase d'amorçage, comme le FFF (Friends, Family and Fools), on peut dire que le capital-risque a moins d'implications émotionnelles. Le démarrage peut échouer et être décevant pour une société de capital-risque, mais ce ne sera pas la même chose pour l'investisseur de perdre son argent (il y est habitué) à laisser ses amis et sa famille le faire. Et si nous passons de l'autre côté et trouvons une start-up en phase de croissance, le grand avantage d'être financée par du capital-risque par rapport à une introduction en bourse est que la start-up peut continuer à fonctionner de manière indépendante. Certaines entreprises américaines ferment des méga-rondes à maintes reprises et continuent d'exister sans marcher sur le parquet.
Des contributions en capital-risque qui ne sont pas que de l'argent
Tout dépend de chaque société de capital-risque ou business angel et de sa philosophie, mais de nombreuses sociétés de capital-risque fournissent non seulement des capitaux aux startups, mais bien d'autres choses. C'est la principale différence avec d'autres canaux de financement tels que les banques ou les aides publiques, qui ne sont que des capitalistes. Les investisseurs peuvent jouer un rôle crucial dans le bon déroulement et le développement d'un projet entrepreneurial, en raison de leur expérience commerciale, de leur vaste réseau de contacts et de leur orientation dans la prise de décisions. Ils peuvent aider les cofondateurs à bénéficier d'une plus grande attention lorsqu'il s'agit de frapper à certaines portes, de les orienter vers les bonnes personnes pour conclure des contrats ou des accords commerciaux, ou de les orienter vers certains objectifs. Le capital-risque nécessite toutefois une certaine compensation. L'inconvénient pour les cofondateurs est qu'en échange de leurs contributions financières, les sociétés de capital-risque se retrouvent avec une part du capital de la société, communément appelée « fonds propres ».Certains peuvent être trop abusifs à cet égard et exiger un pourcentage trop élevé lors des premiers tours. Les entrepreneurs doivent être prudents à ce sujet, car leurs actions peuvent être diluées en très peu de temps et perdre beaucoup de pouvoir de décision. En savoir plus : Quelles sont les différences entre le capital-risque en Europe et aux États-Unis ?Qu'est-ce qu'un business angel, en quoi est-il différent d'un capital-risque ?
